劲仔食物-劲仔食物初次掩盖陈述_途径产品齐发力_变革作用继续闪现

  原标题：劲仔食物-劲仔食物初次掩盖陈述_途径产品齐发力_变革作用继续闪现

  大包装·散称齐发力，营收重回高增轨迹。1)大包装继续发力，空间可期。@公司于21 年发力大包装战略并借此预盖曩昔相对空白的现代途径，新战略推广有力，22年大包装奉献营收增量1.9亿元，占全体3.5亿营收增量的 54%，@)空间视点看对标卫龙，卫龙前期以流通途径/经典包装产品为主，后推出白袋精装产品拓宽现代途径，21 年卫龙精装产品: 经典包装产品营收为 1.:1，而22 年公司大包装:小包装产品营收份额仅为 0.5:1，大包装仍有较大拓宽空间。2)散称产品补足，乘零食专营途径盈利。公司 22 年散称奉献营收增量 0.7 亿元，占全体3.5 亿营收增量的21%，公司散称产品首要预盖零食专营及其他传统途径，单看零食专营途径，到23Q1 末公司责盖终端门店约 1.3 万家，咱们测算零食专营有 3.8-4.8 万家的空问，公司拓宽潜力仍较大。

  鱼制品商场位置抢先，够剪蛋等新品放量，增加曲线鱼制品:小鱼为休闲零食中更偏”长坡厚雪”的细分赛道，因进入壁垒更高(质料供给、出产等更杂乱)以及吸引力比较来说较低(职业偏上游全体毛利率较低)，公司为职业界较早进入者、商场位置抢先、上游收购/出产/研制等壁垒深沉，看好公司在百亿鱼制品赛道上的市占率提高。2)豆制品&风味肉干:豆制品与风味肉干为公司安稳的亿元单品，公司在豆制品上运营经历比较丰富、且继续对品类进行迭代，风味肉干为公司培养的大单品、营收由2018 年的 52.04 万元到现在出售破亿，两者营收有望完成稳健增加。3)鹤蛋等潜在超预期新品。韩蛋于 22 年推出、到年末月销已打破干万元，成为最快晋升为“亿元级单品”的劲仔产品;此外，公司亦在培养鱿鱼、留鱼、凤爪、酥肉、魔芋等产品，看好公司增加曲线的继续孵化。途径、区城布局加强完善，看好公司开展的潜在才能。1)途径视点: 公司曩昔以线下流通途径为主，公司在发力现代途径的一起亦加强线上途径及零食专营途径的布局，推动立体式全途径开展。2)区城视点:D华东区域为公司的大本营途径，其他区域对标华东途径仍有较大的提高空间、公司量体裁衣、稳步推动;@)与辣卤龙头卫龙比照，公司在经销商均匀规划、经销商均衡性上仍有较大提高空间，看好公司开展的潜在才能。